En el competitivo mundo de la inversión en la industria tecnológica, es fundamental tener conocimiento de las diferentes opciones disponibles. Dos de los principales ETFs (Fondos Cotizados en Bolsa) del sector semiconductores, SOXX y SMH, han ganado popularidad entre los inversores. Tanto si eres un experto en finanzas como si apenas estás ingresando en el mundo de la inversión, es esencial entender las diferencias y similitudes entre estos dos fondos para poder tomar decisiones informadas y aprovechar al máximo tus inversiones. En este artículo, exploraremos a fondo las características de SOXX y SMH, analizando su rendimiento histórico, composición y otros factores clave. Si estás buscando invertir en la industria de semiconductores, ¡no querrás perderte esta comparativa entre SOXX y SMH!
SOXX (iShares Semiconductor ETF) y SMH (VanEck Semiconductor ETF) son dos ETF conocidos centrados en semiconductores. ¿Estás tratando de descubrir cuál es la diferencia entre los dos? ¿Estás tratando de descubrir cuál es mejor: SOXX o SMH? Miré ambos más de cerca y llegué a la conclusión: ¡ambos son prácticamente similares!
Entraré en detalles a continuación, pero se destacan dos puntos clave: hay 22 participaciones comunes entre los dos fondos, y estas participaciones representan aproximadamente el 91% de la ponderación de los dos fondos. ¿Puede el resto del 9% marcar la diferencia? Si tienes curiosidad, ¡sigue leyendo!
Tenga en cuenta que el análisis se basa en acciones al cuarto trimestre de 2022.
Mandato e índice subyacente
SOXX rastrea los resultados de inversión del Índice de semiconductores ICE, que mide el desempeño de las acciones de las 30 empresas que cotizan en bolsa más grandes de Estados Unidos. Tenga en cuenta que “cotizado en EE. UU.” es diferente de “con sede en EE. UU.”. Muchas empresas con sede en el extranjero cotizan en las bolsas de valores de EE. UU., por lo que, en este caso, es posible que aún sea propietario de empresas internacionales.
SOXX anteriormente siguió el índice de semiconductores de Filadelfia, pero pasó a seguir el índice ICE Semi en 2022.
Las empresas clasificadas en la industria de semiconductores incluyen empresas que producen semiconductores para su uso en aplicaciones electrónicas o utilizan tecnología de pantalla LED y OLED. La industria de los semiconductores también incluye empresas que brindan servicios o equipos relacionados con el diseño y fabricación de semiconductores.
SMH rastrea los MVIS (índices de vectores de mercado) Índice de semiconductores que cotiza en EE. UU. 25, cuyo objetivo es rastrear el desempeño general de las empresas involucradas en la producción y equipos de semiconductores. El índice es un índice modificado ponderado por capitalización de mercado y solo incluye empresas que obtienen al menos el 50% de sus ingresos de semiconductores o equipos semiconductores.
Cepo
Las 10 principales participaciones
En primer lugar, según los índices subyacentes, la diferencia radica en el número de participaciones: SOXX tiene 30 frente a las 25 de SMH. Las 10 participaciones principales de los dos fondos y su ponderación acumulada se muestran en la siguiente tabla:
Como puede ver, hay mucha superposición entre las participaciones, aunque las ponderaciones de cada nombre son diferentes. Para mí, la diferencia más destacada es que SMH tiene una ponderación muy alta de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), con un 11,6%, lo que la convierte en su mayor participación. Aunque SOXX posee TSMC, su peso es menor, del 3,8%.
Nombres únicos
Como mencioné anteriormente, hay 22 nombres que se superponen entre los dos fondos. Dado que SOXX incluye 30 empresas, eso significa que SOXX tiene 8 nombres únicos. Dado que SMH puede almacenar 25 nombres, SMH también tiene 3 nombres únicos. Echemos un vistazo a cada explotación única:
Ambos fondos tienen alrededor del 8,1% de exposición a acciones individuales, pero está claro que hay una ligera diferencia en la dirección de las cosas.
SMH tiene dos posiciones importantes en Synopsys y Cadence. Ambas empresas proporcionan software y servicios utilizados en el diseño de productos semiconductores. Por otro lado, SOXX ha asignado su 8,2% de nombres únicos predominantemente a verdaderos diseñadores, proveedores y fabricantes de semiconductores.
Entonces, hay otra gran diferencia entre los dos fondos: SMH tiene una ligera exposición al software, mientras que SOXX se centra exclusivamente en el hardware. Sin embargo, tenga en cuenta que esto es sólo el 8% del fondo, por lo que no es nada importante. En última instancia, todas las empresas se ven afectadas por el mismo factor fundamental: la demanda de semiconductores, por lo que inevitablemente habrá resultados muy similares.
Posición geográfica
La distribución geográfica de los fondos es similar, pero no igual. Para mí las dos diferencias principales son:
- Peso estadounidense de casi el 90% para SOXX frente al 78% para SMH. SMH distribuye el resto a ponderaciones más altas en otros países como Taiwán y Países Bajos.
- El peso de Taiwán es sólo del 5% para SOXX frente al 11% para SMH
Es importante recordar que la industria de los semiconductores es única porque, aunque está globalizada, también está muy integrada. La cadena de producción de semiconductores se extiende por muchos países: ¡un chip Intel podría diseñarse en la India y fabricarse en los EE.UU.! Asimismo, un chip nVidia podría diseñarse en Estados Unidos y fabricarse en Taiwán o Corea del Sur. Los proveedores de estas fábricas podrían tener su sede en los Países Bajos, Estados Unidos y Japón.
Por estas razones, la participación de los países no es tan relevante en este caso como en otros sectores. Las existencias de chips suelen subir y bajar según las perspectivas de la demanda final de semiconductores (a nivel mundial), la situación de la oferta de esos chips y la dinámica competitiva.
Sin embargo, la única razón por la que menciono específicamente a Taiwán es el riesgo evidente de conflicto entre China y Taiwán. Si alguna vez hay una guerra entre los dos países, SMH tiene una luz mayor riesgo de caída ya que su peso es mucho mayor en Taiwán.
También es importante contextualizar esto: si la guerra realmente ocurre, los mercados globales caerán significativamente de todos modos; Por lo tanto, una diferencia de ponderación del 6% en Taiwán entre los dos fondos no será un gran diferenciador para los rendimientos de su cartera: ¡todo bajará!
Actuación
Debido al fuerte solapamiento entre las participaciones de los dos fondos, su rendimiento durante los últimos 10 años es casi el mismo, incluso considerando diferentes subperíodos. La siguiente tabla muestra los rendimientos anualizados para los períodos más recientes de 1, 3, 5 y 10 años (al 31 de agosto de 2022):
Para ilustrar esto gráficamente, he mostrado las tablas comparativas para los períodos de 1 y 5 años a continuación.
Bastante idéntico, ¿verdad?
Ratios de gastos
La diferencia final entre los dos fondos radica en sus ratios de gastos: SOXX cobra un 0,40% frente al 0,35% del SMH. Realmente no me preocuparía una diferencia del 0,05% en los índices de gastos entre los dos fondos.
Por cada 1.000 dólares invertidos en el fondo, se le pagarán 0,50 dólares más en comisiones SOXX. La volatilidad de los precios de los ETF es mayor y la probabilidad de que gane o pierda más depende de la hora del día en la que opere con estos fondos.
Tamaño del fondo y liquidez
En octubre, SOXX tenía activos de alrededor de 6.000 millones de dólares y SMH tenía activos de 6.100 millones de dólares – ¡nuevamente, sorprendentemente cerca!
La gran diferencia radica en la liquidez comercial de las acciones: el volumen promedio de negociación de SMH (3,9 millones de acciones negociadas diariamente) es aproximadamente cuatro veces mayor que el de SOXX (984.000 acciones negociadas diariamente). Sin embargo, dado que SOXX tiene un precio de negociación ligeramente más alto, el volumen de negociación diario promedio (utilizando el precio en el momento del píxel) no es tan grande, pero sigue siendo significativo. SMH tiene un volumen de operaciones diario promedio de alrededor de 780 millones de dólares frente a los 340 millones de dólares de SOXX, lo que lo hace aproximadamente 2,3 veces mayor.
mirando hacia el futuro
A la hora de invertir, el futuro es mucho más importante que el pasado. Hemos visto una importante corrección del mercado en 2022, por lo que ahora es importante comprender qué puede suceder en el futuro. Hay dos maneras de pensar en esta pregunta: 1) ¿Qué causará que el desempeño de SOXX o SMH diverja en el futuro? 2) ¿Cuáles son las perspectivas para las acciones de semiconductores en general?
Posibles causas de diferencias de rendimiento.
Cuando pienso en futuras divergencias, me vienen a la mente dos puntos, pero es probable que ninguno de ellos sea un diferenciador importante:
- Exposición a Taiwán: Como mencioné anteriormente, la exposición de SMH a Taiwán es aproximadamente 6 puntos porcentuales mayor en comparación con SOXX, por lo que SMH puede tener un desempeño ligeramente peor que SOXX en caso de un conflicto. Pero ambos ETF (junto con el mercado) probablemente estarán bajo presión de todos modos.
- Enfoque de software: SMH tiene dos empresas de software que pueden ofrecer cierto consuelo frente a un mercado de semiconductores con exceso de oferta. Pero, de nuevo, la ponderación de estos dos nombres es sólo de alrededor del 8%, por lo que es poco probable que esto suponga una gran diferencia.
Perspectivas para las acciones de semiconductores
Siempre es difícil hacer predicciones a corto o incluso a mediano plazo sobre la dirección del mercado, así que no lo haré aquí. Sin embargo, lo que sí diré, por las razones que se exponen en la siguiente sección, es que las perspectivas a largo plazo para la industria de los semiconductores son sólidas.
Hay muy pocas industrias que continúan creciendo a este ritmo y, por lo tanto, tiene sentido que los inversores tengan una exposición sólida a esta industria. Y ahora mismo, cuando el mercado está en corrección, ¡puedes comprar este sector con un descuento muy bueno sobre su valor justo!
¿Por qué invertir en la industria de los semiconductores?
¿Qué son los semiconductores?
Los semiconductores son materiales diseñados específicamente para su uso en dispositivos y circuitos electrónicos. Están hechos de materiales como carbono, silicio, germanio y silicio-germanio que han sido cuidadosamente procesados para crear materiales con propiedades eléctricas únicas. Los materiales se utilizan en dispositivos electrónicos para producir rectificadores, transistores y diodos, que forman el elemento más básico de los circuitos electrónicos.
Como sugiere el nombre, los semiconductores a veces conducen (o transportan) electricidad y otras no. Esto les permite actuar eficazmente como interruptores en circuitos digitales, permitiéndoles producir los unos y los ceros que asociamos con los dispositivos digitales.
Los distintos elementos básicos (normalmente un transistor) forman la base de los chips o circuitos integrados (CI) modernos. Los circuitos integrados son el corazón de la electrónica moderna y sin ellos no tendríamos la asombrosa potencia informática que tenemos hoy. Los semiconductores son una parte esencial de dispositivos electrónicos como computadoras, teléfonos celulares y paneles solares. Sin ellos, estos dispositivos no funcionarían.
¿Por qué son importantes los semiconductores?
No hace falta decir que el mundo sería muy diferente sin la electrónica y los productos digitales. Los dispositivos y productos digitales están presentes en casi todos los dispositivos hoy en día y esto continúa sin disminuir. Incluso Las tostadoras ahora se conectan a WiFi – ¡y además necesitan varios chips!
La complejidad también aumenta dentro de los dispositivos a medida que la funcionalidad de cada dispositivo continúa creciendo. Los smartphones actuales son igual de potentes que los ordenadores de hace menos de 5 años. Los chips de computadora insertan cada vez más transistores en ellos a medida que aumenta su potencia informática.
Sin la creciente complejidad y difusión de los semiconductores, la funcionalidad que hoy damos por sentada no sería posible. Tendencias como la inteligencia artificial, la robótica, el 5G, el Internet de las cosas, la conducción autónoma, las comunicaciones móviles, etc. seguirán exigiendo una cuota cada vez mayor de digitalidad
Y, en última instancia, estas tendencias tecnológicas no son sólo modas pasajeras, sino importantes herramientas que salvan vidas y mejoran la productividad. Considere un ejemplo:
- Los escáneres de resonancia magnética con inteligencia artificial incorporada pueden ayudar al radiólogo a mejorar significativamente la velocidad y la calidad del diagnóstico.
- Los robots pueden realizar tareas peligrosas que pueden resultar inseguras para los humanos. Alternativamente, pueden simplemente ayudar a llenar un vacío de fuerza laboral, particularmente en los países desarrollados.
- Las funciones de conducción autónoma y asistencia al conductor pueden ayudar a reducir la frecuencia y gravedad de los accidentes automovilísticos.
- ¡Los teléfonos inteligentes e Internet han ayudado a aumentar el acceso a la información y a permitir una economía democratizada y basada en los creadores!
¡La lista es interminable y creo que casi todo el mundo está familiarizado con los efectos positivos de la tecnología!
Tasa de crecimiento en la industria de los semiconductores.
Me gusta esta diapositiva ASML muestra que el tamaño del mercado de la industria de semiconductores está creciendo dramáticamente en esta década. ¡Para 2030, se espera que el tamaño del mercado de la industria sea tres veces mayor que en 2020! En general, se espera que los ingresos de la industria de semiconductores superen el billón de dólares para 2030.
Normalmente soy escéptico ante predicciones tan optimistas, pero dadas las crecientes tendencias de digitalización, estoy dispuesto a estar de acuerdo con algunas de estas cifras.
¿Qué ETF es mejor SOXX o SMH?
Ambos ETF son casi idénticos. Hay 22 participaciones comunes entre los dos fondos, y estas participaciones representan aproximadamente el 91% del peso de los dos fondos. Como resultado, su desempeño es casi el mismo en los últimos períodos de 5 y 1 año. Puede elegir cualquiera de estos para su cartera y obtendrá esencialmente el mismo resultado.
Antes de que te vayas…
Háganos saber en los comentarios si este artículo le resultó útil o no. Si nos perdimos algo o necesitamos cambiar algo, háganoslo saber. Sus opiniones y comentarios constructivos nos ayudan a hacer que este contenido sea más valioso para todos. ¡Gracias!
por Brianna Johnson
Brianna Johnson, una veterana financiera radicada en Miami, es asesora patrimonial para familias de alto patrimonio. Le encanta escribir y compartir sus conocimientos. Para PFF, escribe artículos detallados sobre finanzas e inversiones que brindan a los lectores perspectivas únicas. Ver más.
Comparación de ETF: SOXX frente a SMH
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son una forma popular de inversión que permite a los inversores aprovechar los movimientos del mercado sin tener que invertir en activos individuales. Dos de los ETF más populares en el sector tecnológico son el ETF SOXX y el ETF SMH. A continuación, analizaremos las diferencias entre estos dos ETF y cómo pueden beneficiar a los inversores.
SOXX
El ETF SOXX, también conocido como iShares PHLX Semiconductor ETF, busca replicar el desempeño del Índice PHLX Semiconductor Sector. Este índice incluye a las principales compañías de semiconductores y tecnología relacionada. Al invertir en SOXX, los inversores obtienen exposición a algunas de las empresas más influyentes en el sector tecnológico.
Las ventajas de invertir en el ETF SOXX incluyen:
- Diversificación: SOXX invierte en una amplia gama de empresas de semiconductores, lo que ayuda a mitigar el riesgo asociado con invertir en una sola empresa.
- Exposición al sector tecnológico: Al invertir en SOXX, los inversores obtienen acceso a las últimas innovaciones y desarrollos en el sector tecnológico, que es una de las industrias más dinámicas en la actualidad.
- Tasa de gastos baja: El ETF SOXX tiene una tasa de gastos baja en comparación con los fondos mutuos, lo que significa que los inversores pueden maximizar sus ganancias al mantener los costos bajos.
Por otro lado, existen algunas consideraciones a tener en cuenta antes de invertir en SOXX. Una de ellas es la volatilidad del sector de semiconductores, que puede afectar el rendimiento del ETF. Además, los inversores deben estar atentos a los cambios en las regulaciones y políticas comerciales que puedan afectar al sector tecnológico en general.
SMH
El ETF SMH, también conocido como VanEck Vectors Semiconductor ETF, tiene como objetivo replicar el desempeño del índice MVIS US Listed Semiconductor 25 Index. Este índice incluye a las 25 empresas más grandes y líquidas del sector de semiconductores en los Estados Unidos.
Algunas ventajas de invertir en el ETF SMH son las siguientes:
- Focalización en empresas líderes: SMH se enfoca en las principales empresas de semiconductores en los Estados Unidos, lo que le brinda a los inversores exposición a líderes de la industria.
- Desempeño histórico sólido: SMH ha mostrado un rendimiento consistentemente sólido en el pasado, lo que demuestra su potencial para generar retornos significativos.
- Dividendos: El ETF SMH puede ofrecer dividendos a los inversores, lo que puede proporcionar un flujo de ingresos adicional.
Al igual que con cualquier inversión, hay ciertos riesgos asociados con el ETF SMH. Los inversores deben prestar atención a la volatilidad del mercado de semiconductores y estar al tanto de los factores económicos y políticos que pueden afectar al sector.
En conclusión, tanto el ETF SOXX como el ETF SMH ofrecen exposición al sector tecnológico y de semiconductores. La elección entre los dos depende de las preferencias personales del inversor y la evaluación del riesgo individual. Al comprender las diferencias entre estos dos ETF, los inversores pueden tomar decisiones informadas sobre sus carteras de inversión.
